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  • 发布时间:2020-07-29 15:27 浏览次数:次 作者:逆风出黑工作室
    美的集团有意分拆美智光电到创业板上市 前期在美智光电层面实施职工持股
    李华清 经济调查报 昨天

     经济调查网 记者 李华清 A股公司分拆子公司到创业板上市、试水创业板注册制的“吃螃蟹”现象又多了一个案例。

    7月27日,美的集团(000333.SZ)发布布告称,公司董事会审议经过《授权公司运营层发动分拆子公司美智光电创业板上市前期筹备工作的议案》,为进一步推进美智光电业务增长,标准治理运作以及拓宽融资渠道,结合美智光电本身所属行业、主营业务状况及未来运营规划与发展战略,公司运营层打算将美智光电分拆到创业板上市。

    2019年12月12日《上市公司分拆所属境内上市试点若干规则》生效,2020年以来,A股掀起A股上市公司分拆子公司到科创板上市的风潮,6月12日,证监会出台了《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》等文件,宣告创业板注册制试点改革开端,创业板既科创板后成为A股上市公司分拆子公司上市的目标证券市场,并不让人意外。

    在董事会经过分拆议案前,7月初,美的集团就在美智光电层面实施职工持股,确保一旦美智光电被成功分拆上市,美的集团管理层及美智光电管理层能享受到美智光电的上市盈利、对美智光电有股份话语权。

    美智光电股份变化

    美的集团发表,现在美智光电的股权结构为:美的集团出资5000万元,股权份额为50%;美的立异投资有限公司出资670万元,股权份额为6.7%;宁波美翌出资1284万元,股权份额为12.84%;宁波泓太出资716万元,股权份额为7.16%;宁波美顺出资1420万元,股权份额为14.2%,宁波美皓出资910万元,股权份额为9.1%。

    (美的集团发表的美智光电股权结构截图)

    假如时刻退回到7月前,美智光电的股权结构十分简略:美的集团持有50%的股权,宁波美顺持有50%的股权,其中宁波美顺为美智光电中心运营管理及技能团队、主干职工建立的持股平台。

    7月4日,美的集团布告称,为推进美智光电业务发展,调集公司及美智光电运营管理层及中心职工的积极性,安稳和招引人才,公司在美智光电实施多元化职工持股方案,参与方案的是为三类目标,一是美的集团部分董事、监事及高档管理人员算计10人(别离为方洪波、殷必彤、刘敏、顾炎民、王建国、张小懿、肖明光、王金亮、李国林、钟铮、江鹏),二是对美的集团运营发展承担中心职责的美的集团全球合伙人与事业合伙人;三是美智光电的中心运营管理及技能团队、主干职工。

    但上述三类目标,都不会直接持股美智光电,是经过合伙企业平台的方法参与持股方案,上述三类目标别离建立的合伙企业平台为宁波美翌、宁波泓太、以及宁波美皓。由此,宁波美顺和宁波美皓背后受益人都是美智光电的中心运营管理层、主干职工。

    在宁波美翌层面,美的集团董事长方洪波出资304万元,对宁波美翌的持股份额为23.67%,算上其他9人对宁波美翌的出资,宁波美翌算计的出资资金为1284万元。宁波泓太层面,算计的出资资金为716万元。

    新建立的3个企业合伙平台从宁波美顺处经过股权受让的方法获得美智光电的股权。此外,美的集团的全资子公司美的立异投资有限公司也从宁波美顺处经过股权受让的方法获得美智光电6.7%的股权。

    美智光电经过职工持股方案调整股权后,美的集团(包含美的立异投资有限公司),对美智光电的持股份额由本来的50%增加到56.7%,是美智光电的控股股东及实控人。

    分拆上市衡量

    美的集团认为,分拆美智光电上市,拓宽了融资渠道,有利于美智光电的业务发展和标准运作。

    能让美的集团费一番心思分拆上市,美智光电本身的成绩尚可。美的集团发表,到2019年12月31日,美智光电的财物总额为6.22亿元,2019年营收为7.13亿元、净利润为2453.32万元。即使是在疫情期间,2020年一季度,美智光电的未审计营收为9140万元,未审计净利润为425.65万元。

    美的集团没有详细发表美智光电的主营业务,美智光电的工商资料显现,公司成立于2001年,注册地在江西省,运营范围包含智能家庭消费设备制作、出售,数字家庭产品制作,智能仪器仪表制作,照明器具制作、出售,家电研发、制作和出售,家居用品出售,模具制作,五金产品制作,修建用金属配件制作,人工智能应用软件开发,物联网技能研发,物联设备制作,物联网技能服务,专业设计服务,互联网出售、货品进出口。

    虽然美智光电是否能如愿被分拆到创业板上市的结果尚未可知,但有此举动,也让人猜测是否会对美的集团的市值形成影响。到经济调查网记者发稿,7月28日,美的集团股价微涨0.25%。

    近来,美的集团的市值站上4700亿元的高位,虽然此前很长一段时刻,美的集团的市值均高于它的老竞争对手格力电器(000651.SZ),但近期格力电器的市值在3500亿元徘徊,与美的集团的市值距离被进一步拉大,市场上甚至有声音称,新冠疫情是否会成为两家家电巨子市值分解的分水岭?

    中金公司研讨部董事总经理向经济调查网记者指出,A股上市公司分拆子公司上市,对原上市公司市值影响怎么要看市场的反应,较难预测,不过,假如子公司上市融资的估值倍数高于原公司,对原上市公司的股东是有利的,“例如10倍PE的公司,拿出一块财物,用40倍PE融资,对母公司股东有利。”
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